Investing.com — ABD hisse senedi vadeli işlemleri Perşembe günü yükselişte seyrediyor. Yatırımcılar, Federal Rezerv’in faiz indirimi kararını ve Başkan Powell’ın para politikasına ilişkin açıklamalarını değerlendiriyor.
Fed, beklendiği gibi faiz oranlarını çeyrek puan düşürerek borçlanma maliyetlerini %4 ile %4,25 aralığına indirdi. Ayrıca Ekim ve Aralık aylarında iki indirim daha gelebileceğini işaret etti.
Powell, bu indirimi bir tür “risk yönetimi” olarak tanımladı. Merkez bankası, zayıflayan işgücü piyasası ve inatçı enflasyon arasında denge kurmaya çalışıyor. Bununla birlikte Powell, son dönemdeki zayıf istihdam verilerinin yetkililerin düşüncelerinde önemli rol oynadığını belirterek şöyle dedi: “İstihdama yönelik aşağı yönlü riskler arttı.” Öte yandan, enflasyondaki hızlanmanın daha geçici bir sorun olduğu düşünülüyor.
Toplantıda Fed’in yakından takip edilen “nokta grafik” olarak bilinen faiz projeksiyonlarının güncellenmiş versiyonu da sunuldu. Bu grafik, yetkililerin 2025 sonuna kadar yarım yüzde puanlık bir faiz indirimi daha öngördüğünü, ancak 2026’da sadece bir indirim daha beklendiğini gösterdi.
Teorik olarak, düşük faiz oranları enflasyonist baskıları artırma riskine rağmen yatırımları ve istihdamı teşvik edebilir.
Çarşamba günkü indirim, faiz belirleyen Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) tam desteğini almadı. Bir üye, 50 baz puanlık daha derin bir indirim yapılmasını destekledi. Bu üye, Fed’in son iki günlük toplantısının başlamasından dakikalar önce göreve onaylanan, Başkan Donald Trump’ın boş FOMC koltuğunu doldurmak için seçtiği Stephen Miran’dı.
İndirim, ekonomiyi güçlendirmek için Fed’den borçlanma maliyetlerini hızla düşürmesini defalarca isteyen Trump’ın istediği yöndeydi. Ancak başkanın talep ettiği kadar büyük değildi.
Trump’ın Fed Guvernörü Lisa Cook’u görevden alma girişimi nedeniyle gündeme gelen Fed’in bağımsızlığı konusundaki sorulara yanıt veren Powell şunları söyledi: “Gelen verilere dayanarak işimizi yapmak ve başka hiçbir şeyi dikkate almamak kültürümüzün derinliklerinde yer alıyor.”
Wall Street analistleri Fed’in açıklamasına şöyle tepki veriyor:
Goldman Sachs şöyle diyor: “Bugünkü indirimin bir serinin ilk adımı olduğuna işaret eden birçok ipucu vardı. İlk olarak, medyan nokta, beklentimiz olan ikinin üzerinde, bu yıl üç indirim gösterdi. İkincisi, açıklamaya Eylül 2024’te ve Başkan Powell’ın Jackson Hole konuşmasında kullanılana benzer güvercin ifadeler eklendi. Üçüncüsü, Powell’ın işgücü piyasası gelişmelerine ilişkin açıklaması, işsizlik oranındaki artışın ötesinde ek zayıflıkları vurguladı. Dördüncüsü, Powell bugünkü indirimi işgücü piyasasındaki aşağı yönlü risklere karşı risk yönetimi olarak nitelendirdi ve sigorta indirimleri genellikle ardışık paketler halinde gelir. Beşincisi, Powell tahvil piyasasının tüm indirim patikasını fiyatlamasının ekonomiye anlamlı destek sağlayabileceğini savundu, bu da o patikayı gerçekleştirme ihtiyacını gösteriyor.”
Barclays ise şu değerlendirmeyi yapıyor: “Haziran’da olduğu gibi, medyan noktayı fazla yorumlamamaya karşı uyarıyoruz. Eğer sadece bir katılımcı daha iki yerine üç veya daha fazla indirim yazsaydı, medyan bu yıl için (bugünkü hamle dahil) iki 25 baz puanlık faiz indirimi gösterecekti. 2025 noktalarının dağılımı çok iki modlu kalmaya devam ediyor; katılımcıların altısı tüm yıl için bir indirim öngörüyor, yani buradan itibaren başka indirim yok.”
Morgan Stanley şunları belirtiyor: “Fed’in son politika açıklaması hem daha yavaş istihdam artışını, daha yüksek işsizlik oranını hem de daha yüksek enflasyonu kabul etti. Ayrıca istihdama yönelik aşağı yönlü riskleri vurguladılar. Nokta grafik bu yıl üç indirim gösteriyor, ancak sadece 10’a 9’luk bir farkla. Enflasyon gelecek yıl daha yüksek seyrettiğinden, Fed nötr seviyeye daha yavaş bir geçiş öngörüyor.”
BofA şu yorumu yapıyor: “Piyasa tepkisi, Eylül FOMC toplantısının hafif şahince bir indirim gerçekleştirdiğini gösteriyor. Piyasa fiyatlaması, önümüzdeki 12 ay içinde Fed indirimlerinden 6 baz puan çıkardı, ancak Ekim ve Aralık için görünüm biraz daha güvercin oldu.”
Capital Economics şöyle diyor: “FOMC sonrası uzun vadeli Hazine getirilerindeki toparlanmanın gevşeme döngüsünün geri kalanında da devam edeceğini düşünüyoruz, ABD dolarındaki ılımlı toparlanma da öyle.”
Vital Knowledge şu değerlendirmeyi yapıyor: “Fed ve Powell’dan gelen ana mesaj, önceki (Temmuz) toplantıya kıyasla risklerin dengesinin değiştiğidir. İstihdamda aşağı yönlü baskı artarken enflasyon ortamı yaklaşık olarak aynı kalıyor. Ancak soru-cevap bölümünde Powell, mal fiyatlarının tarifelere tepki olarak yükseldiğini ve bu eğilimin devam etmesinin muhtemel olduğunu kabul etse de, daha yüksek ve kalıcı enflasyon riskinin eskisinden biraz daha az hale geldiğini belirtti. Bu güvercin bir kabul. Uzun vadeli enflasyon beklentileri sağlam şekilde çıpalanmış durumda.”
ING ise şunları söylüyor: “Fed, beklendiği gibi politika faizini 25 baz puan indirdi. Üç indirim daha yapmanın büyümeyi artırmak ve iş piyasasında canlanmayı teşvik etmek için yeterli olacağını düşünüyorlar, ancak piyasa şüpheci. Ticaret netliği, daha zayıf dolar ve daha düşük borçlanma maliyetleri durumu istikrara kavuşturmaya başlamadan önce 25 baz puanlık dört indirim daha bekliyoruz.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
