Mahkeme Trump’ın gümrük vergilerine karşı açtığı davada piyasalar çok sakin, Macquarie uyarıyor
Investing.com — Piyasalar, Macquarie’nin ABD ticaret ve maliye politikasının temellerini sarsabileceği konusunda uyardığı önemli bir yasal riski göz ardı ediyor olabilir. Bu durum, uzun vadeli tahvil getirilerini yükseltebilir ve hisse senedi değerlemelerini sınırlayabilir.
Macquarie ekonomistleri yakın zamanda yayınladıkları bir notta şöyle belirtti: “Yatırımcılar, ABD Yüksek Mahkemesi’nin yönetimin gümrük vergisi gündemine müdahale etme olasılığına yeterince dikkat etmiyor.” Mahkeme, Kasım ayı başında duruşmalara başlayacak ve muhtemelen 2026 yılı başlarında bir karara varacak.
Yüksek Mahkeme, Başkan Trump’ın Uluslararası Acil Ekonomik Güçler Yasası (IEEP) kapsamında gümrük vergisi uygulama yetkisinin iptal edilip edilmemesi konusundaki argümanları dinlemeye hazırlanıyor.
Macquarie, yargıçların başkanın takdir yetkisine dayalı gümrük vergisi yetkilerini iptal etmesi durumunda sonuçların çok geniş kapsamlı olabileceği konusunda uyarıyor. Ekonomistler şunları söyledi: “Bu karar, daha yüksek efektif açıklar, ABD’nin egemen borç yükünün sürdürülebilirliği ve önümüzdeki 5-10 yıl içinde tahvil ihracı miktarı hakkında endişeleri artıracaktır.” Bu da getirileri yükseltebilir ve borsa değerlemelerini sıkıştırabilir.
Sorumlu Bütçe Merkezi, IEEPA gümrük vergilerinin sona erdirilmesinin ve önceki tahsilatların iade edilmesinin, 2025 ile 2034 arasında federal bütçeden yaklaşık 2,3 trilyon dolar gelir kaybına neden olabileceğini tahmin ediyor.
Bu arada döviz piyasaları için doların acı çekmesi muhtemel. Ekonomistler şunu ekledi: “Bu ortamda USD’nin zayıflayacağını tahmin ediyoruz. Özellikle borç parasallaştırması, ’ele geçirilmiş’ Fed ve Fed’in getirilerdeki yükselişi engellemek için finansal baskı yapması konusunda endişeleri artıracağı için.”
İç sonuçların ötesinde, yasal belirsizlik ABD-Çin ticaret görüşmelerindeki ilerlemeyi yavaşlatabilir.
Macquarie’ye göre, Pekin’in müzakerecileri “nihai bir karar verilene kadar ABD’ye birçok taviz vermeye istekli olmayabilir.” Mahkeme davasını Washington’un gelecekteki nüfuzunu ölçmek için bir fırsat olarak görüyorlar.
Yatırımcılar yumuşak enflasyon, Fed’in daha fazla gevşemesi ve dirençli şirket marjları gibi kısa vadeli olumlu gelişmelere odaklanmaya devam ederken, Macquarie, bu rahatlığın piyasaları derin yapısal sonuçları olan bir politika şokuyla hazırlıksız yakalayabileceği konusunda uyarıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
